原创：健闻吴晔婷八点健闻
健康险TPA正在经历投资热，吸收了今年健康险过半数的投融资。
早期TPA主要为保险公司承担贴票报销、垫付等“脏活”、“累活”。现在逐渐开始设计保险产品、做风险管理等。
医疗和保险是相对独立的两个行业，TPA是两者的纽带，既懂保险又懂医疗。
中国患者还有大量多元的医疗需求没有得到满足，更好的新药、更好的医疗服务，都需要新增一个强有力的支付方。
健康险目前支付能力只有医保的10%，但增长迅速，未来有可能成为这个新的支付方吗？
正文：
健闻君有一位朋友，刚刚换了新工作。他离开了一家很大的保险公司，加入了一家刚刚成立两年的健康险第三方服务公司。换句话说，从大甲方到了小乙方。
到了新公司，他发现，很多同事，包括老板，都是来自平安、泰康保险等公司。除此之外，也有来自阿里健康、好大夫等医疗和互联网公司。离开甲方大公司，在一家前途未卜的乙方小公司汇集，只有一个原因，用曾经的流行语来说：他们看到了风口。
风可能真的来了。他加入的这一个细分行业——健康险TPA，刚刚掀起一波投资热。
据动脉网数据，今年健康险过半数的投融资都集中于健康险TPA上。7月和8月，红杉资本中国分别领投了圆心惠保科技A轮万元融资，和暖哇科技1亿元天使轮融资。除了红杉，包括联想之星、百度风投、启明创投等明星VC在内的数10家投资机构，都参与到了健康险TPA行业的投资中。
TPA，即ThirdPartyAdministrator，指第三方管理公司。健康险TPA公司，即为健康保险提供第三方服务的公司。早期，健康险TPA公司主要承担贴票报销等基础工作，这些保险公司自己不愿意做的工作被称为“脏活”、“累活”。而现在逐渐诞生了提供健康服务、搭建医疗服务机构网络、设计保险产品以及帮助保险公司实现风险管理的新型TPA公司。
年起，百万医疗这类网红险种让更多的消费者认识了健康险，其中的医疗费用垫付服务，就是由TPA提供的。
健康险行业资深从业者宋庆泳认为，TPA投资热，确实到时间了。这背后的原因一方面是健康险规模的扩大，另一方面，是药品改革过程中药企的焦虑。
TPA是医疗和保险之间的纽带。“医疗和保险行业是相对比较独立的两个行业，而对于两个行业都比较熟悉的就是TPA公司”，明德（Milliman）精算咨询公司合伙人蒋冠军说。
那么，随着医疗服务业和健康险规模的继续扩大，两者之间能够擦出多大的火花？TPA热是真实的市场需求还是资本市场搅起的泡沫？
健康险5年涨5倍带动TPA的发展
商业健康险自年进入中国保险市场以来，长期保持着寿险附加产品的尴尬身份。纯保障性的健康险很难得到消费者的青睐，相反，人们更愿意购买以理财为卖点的寿险产品。
直到年，“新国十条”出台《关于加快发展商业健康保险的若干意见》，商业健康险才正式被纳入国家发展战略规划，成为完善社会责任体系中的一部分。
此后，健康险保费收入开始快速增长。从年的.5亿元增长至年的.1亿元，5年时间几乎增至5倍，年复合增长率达37.13%。年前9个月，健康险原保费收入规模为亿元，已经超过年全年，同比增长30.9%。如果继续保持这个速度，那么最迟到年，将超过1万亿，差不多是医保收入的一半。
在健康险作为寿险附加产品的早期阶段，健康险几乎只提供出险理赔服务，而没有配套的健康管理服务可言。由于缺乏相关的疾病数据和人群健康数据，风险管控的难度大，健康险对于保险公司而言，一直是一门不太赚钱的生意。
根据优加健康创始人王艳萍观察，对于健康险而言，核心竞争力在于医疗网络搭建及管理管理，健康管理能力以及风险管控能力。而整个健康险行业意识到这一点并且有所行动也仅仅是最近几年的事情，在此之前，行业更
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